来源：挖掘机007
近期，西部利得基金旗下唯一一只 FOF 产品清盘的消息引发关注。这只名为西部利得季季鸿三个月持有期混合型发起式基金中基金的产品，创建于 2022 年 5 月 17 日，却在刚满三年的 2025 年 5 月 18 日终止运作，进入清算程序。作为发起式基金，它创建时本应满足股东资金、公司固有资金等认购不少于 1000 万元且持有三年的条件，可创建时规模仅 6407 万元，其中公司固有资金占了 15.61%，高管和基金经理并未参与认购。更让人唏嘘的是，创建后短短四个月，到 2022 年 9 月末，资产规模就暴跌至 1608 万元，之后不断没能突破 4000 万元，到清盘时 A、C 份额规模只剩约 1300 万元，相比创建初期的峰值缩水近 80%。
从业绩表现来看，这只基金的表现也不尽如人意。创建三年以来，净值下跌了 14.12%，三年累计亏损 155.23 万元。对比同类产品，不管是近一周、近一月，还是近一年、近三年等各个阶段的涨幅，它大多处于中下游水平，同类排名基本在十几名到二十名左右，四分位排名也多是一般或不佳，明显跑输同类平均水平和沪深 300 指数。
管理这只基金的两位基金经理季成翔和刘沐灵都是 “海归” 且有研究员背景。季成翔 2016 年就加入了西部利得基金，从研究员一步步做到公募 FOF 投资部副总经理，2022 年 5 月开始管理这只基金；刘沐灵 2024 年 2 月加入公司，同年 8 月开始和季成翔共同管理。
但这只基金既是他们管理的第一只公募基金产品，也是唯一一只，如今清盘，意味着他们的基金经理首秀以失败告终，现在两人都已没有在管的基金产品。西部利得基金在 2022 年发行这只 FOF 时，国内 FOF 市场正处于鼎盛时期，那年全国发行了 135 只 FOF 产品，市场规模超 2000 亿元。但后来受 A 股波动影响，权益 FOF 产品业绩承压，市场规模逐渐萎缩，到 2024 年末降至 1331.5 亿元。今年以来，很多 FOF 产品都发布了清盘预警，“募集即巅峰” 的现象很普遍，西部利得这只 FOF 的清盘，也反映出该公司在 FOF 业务上缺乏产品矩阵支撑和投研协同机制。
不仅 “新人” 出师不利，西部利得基金的 “老将” 盛丰衍也面临困境。作为公司量化投资的旗帜人物，他管理的西部利得量化成长 A 和 C 在 2024 年合计亏损 10.65 亿元，进入了亏损超 10 亿的产品 “黑榜”。他的管理规模也从 2023 年末的 133.63 亿元大幅缩水，2024 年一季度末降至 82.87 亿元，跌出百亿基金经理阵营，到 2024 年末进一步降至 70.33 亿元，一年缩水 63.3 亿元，2025 年一季度末只剩 66.11 亿元。盛丰衍曾因 2022 年初在社交媒体上一句 “跌得不敢去丈母娘家蹭饭” 而走红，原因是他丈母娘在量化基金火爆时定投了他管理的基金，结果一个月跌幅达 12%。2024 年他坦言在市场波动中压力很大，意识到要降低波动、优化风险收益比，2025 年他将投资目光转向波动率更低的央企，希望顺利获得杠铃策略配置核心红利央企和潜力央企，来实现业绩翻盘。
西部利得基金创建于 2010 年，由西部证券控股，有着深厚的 “券商系” 基因，和其他券商系基金一样，呈现出 “重固收、轻权益” 的特点。截至 2024 年底，公司公募管理规模达 1128.31 亿元，2025 年一季度末略有下降至 1057.46 亿元，其中货币型和债券型产品规模占比超 87%。公司管理层很多来自 “光大系”，比如总经理贺燕萍、新上任的副总经理王汗青等，盛丰衍和另一位基金经理董伟炜也有光大系背景。虽然债券基金表现突出，近一年、近三年、近五年收益都跑赢同类，规模也在增长，但清盘的 FOF 产品也暴露了公司在产品创新和权益投资方面的不足。公司董事长表示要优化产品结构、丰富产品线，这或许是对 “重债轻股” 格局的一次主动突破，但何时能真正扭转这种局面，还需要时间来检验。