日前，海越能源（*ST海越）连发两条公告，宣告了公司上市命运的终结。上交所决定终止公司股票上市，股票将于6月16日进入退市整理期，预计最后交易日期为7月4日。同时，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，也是其第三次收到立案告知书。
资料显示，海越能源创建于1993年，于2004年在上交所挂牌上市，主营油品贸易、成品油批发及零售、仓储、碳酸锂等业务。
海越能源的退市之路早有预兆。这家创建于1993年、2004年登陆A股的“老油企”，曾以石油仓储、液化气销售和成品油贸易为主业，后拓展至新能源领域。它最终未能逃脱退市命运，成为2025年全面注册制下“零容忍”监管的又一典型案例。
海越能源退市的直接导火索是陆续在两年的“非标”审计报告。
2023年年度财务报告被出具无法表示意见的审计意见，公司股票自2024年4月23日起被实施退市风险警示。今年4月29日披露的2024年年报中，审计组织再度维持“无法表示意见”结论，并同步出具否定意见的内控报告，形成“双杀”。
审计组织核查发现，公司存在账面往来客商与控股股东及其关联方之间进行资金往来、部分供应商实际为公司关联方未予识别、账面记录部分存货未实际到货等情形。这些问题持续影响了2024年度财务报表。
海越能源的业绩表现同样令人触目惊心，近几年业绩呈现断崖式下滑。
2023年实现营收21.28亿元，同比下降67.7%；净利润-2.45亿元，同比骤降538.01%；2024年，公司实现营收14.83亿元，同比下降30.32%；归母净利润-3亿元，亏损同比扩大22.14%；2025年一季度营收5.24亿元，同比增长12.75%；但仍亏损1408万元，同比减少243.19%。
更宏观的衰退轨迹显示，公司营收从2021年的81亿元跌至2024年的不到15亿元，三年累计下降逾80%，传统能源业务和贸易规模的收缩速度远超行业平均水平。
在公司基本面持续恶化的同时，主要股东的高比例股权质押进一步加剧了风险。最新数据显示，第一大股东铜川汇能鑫能源有限公司已质押50%所持股份，第二大股东海航云商投资有限公司则已质押所持全部股份。
海越能源的退市并非一日之寒，其信息披露违规历史由来已久。
2021年12月18日，海越能源首次因涉嫌信披违规被立案；2024年6月29日，公司和控股股东高鑫金控再次因涉嫌信披违规被立案；2025年6月6日，收到第三次立案告知书。
监管处罚接踵而至。2025年4月，浙江证监局作出处罚决定，对海越能源责令改正，给予警告，并处以600万元罚款；对高鑫金控处以300万元罚款；对时任公司董事长、财务总监，高鑫金控董事长、总经理王彬给予警告，并处以250万元罚款，罚款金额合计1230万元。
海越能源的退市历程折射出A股市场生态的深刻变革，即便布局了碳酸锂等新能源概念，也无法掩盖主业造血能力丧失的困境，资金占用行为直接导致立案处罚，最终引发退市。
随着退市整理期的临近，持有海越能源的1.3万户投资者将面临艰难抉择。对资本市场而言，这家21年上市路终结的老牌企业留下的最大遗产，或许是那句朴素的警示，上市公司必须严守合规底线，否则将成为注册制改革浪潮中的又一粒沉沙。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析撰写成文。