5月29日，唐山三友化工股份有限公司(以下简称“三友化工”)一则控股股东增资公告引发市场关注。公告显示，三友化工控股股东唐山三友碱业(集团)有限公司(以下简称“碱业集团”)拟采取非公开协议方式按照评估值定价以自有资金人民币1亿元对公司控股子公司唐山三友硅业股份有限公司(以下简称“三友硅业”)进行增资扩股。三友化工公告称，三友硅业原股东即公司及唐山三友氯碱有限责任公司(以下简称“三友氯碱”，为公司控股子公司)均不参与本次增资。本次增资完成后，三友硅业仍为公司控股子公司，公司合并报表范围不会发生变化。控股股东1亿元增资助力“三转”战略落地作为三友化工在有机硅领域的核心业务平台，三友硅业专注于生产混合甲基环硅氧烷及其下游产品，如二甲基硅氧烷混合环体、室温胶、高温胶等。三友硅业2024年实现营业收入21.68亿元，净利润-2.86亿元。碱业集团在三友化工的股权架构中占据重要地位，直接持有三友化工36.45%的股权，并通过全资子公司唐山三友投资有限公司间接持股0.17%，稳坐控股股东之位。公告显示，碱业集团2024年度营业收入214.65亿元，净利润为6.87亿元。公告显示，碱业集团此次以非公开协议方式对三友硅业进行现金增资，三友硅业原股东公司和三友氯碱均不参与本次增资。碱业集团以自有资金人民币1亿元认购三友硅业2811.8万股股份，其中2811.8万元计入注册资本(股本)，剩余7188.2万元计入资本公积。三友化工表示，公司控股股东碱业集团向公司控股子公司三友硅业增资，有效地将股东利益、公司利益紧密结合，促使双方共同关注三友硅业长远发展，有助于进一步优化公司产业布局和资源配置，推动子公司健康发展，促进公司“三转”(向绿色转型、向海洋转身、向高质量转变)战略加速落实。行业低谷突围押注有机硅新周期有机硅材料素有“工业味精”之称，作为高性能新材料，广泛应用于建筑、电子电器、光伏、新能源汽车等众多领域。在过去十多年间，受益于政策扶持与市场需求的双重推动，我国有机硅产业发展迅猛。但当下，行业发展遭遇瓶颈，大量新增产能集中释放，下游需求增速却逐渐放缓，供需矛盾日益突出。光大证券数据显示，2019年至2024年，国内有机硅DMC(二甲基硅氧烷混合环体)产能从151.5万吨/年激增至344万吨/年，增幅超127%。而需求端的增长却未能跟上供给扩张的步伐，导致市场竞争加剧，产品价格持续走低，企业盈利能力大幅下滑。“控股股东选择此时注资，本质上是在进行逆周期布局。”清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示。尽管现阶段有机硅行业处于低谷，但诸多迹象显示行业景气度有望回升。供给端方面，新增产能已渐近尾声。据百川盈孚统计，未来国内有机硅DMC新增产能仅剩内蒙古兴发科技有限公司规划的10万吨/年项目，预计于2025年6月投产。这意味着，供给端的压力将逐渐减轻。添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，碱业集团此次1亿元增资三友硅业，是在有机硅行业产能过剩、价格低迷的深度调整期，由控股股东实施的战略性注资。短期内，上述增资有助于为持续亏损的三友硅业提供资本输血，优化其高负债结构，缓解经营压力，增强其资金实力，有效满足后续发展的资本性支出与运营支出需求。“对于三友化工而言，此次增资是在有机硅行业关键节点上的重要布局。在行业供需结构逐步调整、景气度有望回升的背景下，三友硅业获得资金支持后，有望凭借自身在技术、产品等方面的积累，抓住行业复苏机遇，改善经营状况，为三友化工整体业绩增长提供有力支撑，在有机硅新材料产业竞争中抢占更有利地位。”吴婉莹进一步说道。胡麒牧认为，随着注资落地，三友硅业将获得宝贵的资金缓冲期。但要在即将到来的行业洗牌中胜出，仅靠资金远远不够。如何将资本优势转化为技术优势、市场优势，将是管理层面临的真命题。对于投资者而言，或许需要更耐心地等待周期齿轮的转动，以及企业质变的那个临界点。